金融企业上市大门开启

第10版(财经广场)
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　　金融企业上市大门开启
　　本报记者 李建兴
　　11月14日，中国证监会公布了《公开发行证券公司信息披露编报规则》第1至6号，规则涉及商业银行招股说明书内容与格式、商业银行财务报表、保险公司招股说明书内容与格式、保险公司财务报表、证券公司招股说明书内容与格式、证券公司财务报表等。
　　《规则》发布后，业内人士认为，银行等金融企业红红火火忙上市的日期临近了。
　　特别规定“特”在何处
　　记者注意到，在发布的1—6号《规则》中，标题都带有“特别规定”4个字。金融企业上市信息披露为何要特别？主要原因是金融企业具有行业特殊性。金融企业与一般的工商企业不同，金融产品与一般工商企业的产品也不同。用一般企业的信息披露编报规则来要求金融企业，显然无法满足投资者的需求。再加上我国的金融企业存在着法规不健全、资本充足率较低、内部控制薄弱等问题，不特别规定不行。正如中国证监会在《通知》中说的，规范公开发行证券的商业银行、保险公司和证券公司的信息披露行为，保护投资者的合法权益，是发布1—6号规则的目的。
　　从1—6号规则的具体内容看，特别规定“特”的地方很多。例如，在资产质量方面，商业银行招股时，应披露不少于最近3年的如下主要财务数据：总负债、存款总额、长期存款及同业拆入总额、贷款总额、正常贷款、逾期贷款、呆滞贷款、呆账贷款。在风险提示方面，商业银行应披露的风险因素也很多，包括分析可能存在的信贷风险、可能存在的流动性风险、因汇率变化而产生的风险、因市场利率变动而产生的风险、因技术和人为因素而产生的风险、因国家法规政策的变化而产生的风险等。
　　内控机制的建立是特别规定的重中之重。1号《规则》第五条明确指出，商业银行应建立健全内部控制制度，并在招股说明书正文中专设一部分，对其内部控制的完整性、合理性和有效性作出说明。
　　特别规定增强了金融类上市公司信息披露的透明度，便于投资者作出判断。
　　金融企业上市影响深远
　　1—6号《规则》极具操作性，为我国金融企业上市铺平了法律道路。
　　应该说，金融企业上市是国际资本市场上的普遍做法。以银行为例，英国《银行家》杂志1999年“世界1000家大银行”排名中，绝大多数都是上市公司。再看世界上一些著名的证券市场，纽约证券交易所上市的银行约有900家，东京交易所有160多家，香港也有40多家。
　　在我国的证券市场上，金融类上市公司还不多，只有深发展、浦发银行、宏源证券、鞍山信托、陕国投、爱建股份等几家。从这几家企业看，金融企业上市有利于扩充资本金和转换经营机制。浦发银行是1999年11月10日上市的。当时，该行共发行A股4亿，集资约40亿元。上市之后，浦发银行的资本充足率从不足8％上升到19％，远远超出了国际上通行的8％的标准。
　　金融企业上市，对证券市场来说，可以实现上市公司组成结构上的变化。前面提到，世界著名的证券交易所都有大量的金融企业上市，而我国1000多家上市公司中，只有几家金融企业，比例是很不相称的，无法充分发挥资本市场配置社会资源的功能。
　　我国的金融企业有强烈的上市欲望。今年以来，一些股份制商业银行、保险公司、证券公司都在积极筹备上市，有的已提交了申报材料，有的上市工作已准备就绪。随着我国加入WTO日期的临近，金融市场开放的步伐日渐加快，金融竞争局面将更加严峻。面对新世纪的挑战，金融企业只能通过上市来迅速壮大资本实力、扩大规模、提高资产质量，与即将到来的巨无霸型的外资金融企业竞争。
　　5000多万股民也盼着有更多的金融企业上市。通常情况下，世界各地的证券投资者是比较青睐金融类企业的，中国的投资者也不例外。从国际资本市场看，金融类企业往往是大型蓝筹股，是机构投资者、普通投资者长期投资的对象。《公开发行证券公司信息披露编报规则》1—6号的发布，将使沪、深证券市场增加金融股成为可能，将为5000万投资者提供长期投资蓝筹股的机会。