不当担保可能把公司“拖垮”，投资者必须严加防备——别踩上市公司担保“地雷”

第10版(财经广场)
专栏：金海观潮

　　不当担保可能把公司“拖垮”，投资者必须严加防备——
别踩上市公司担保“地雷”
　　刘韬
　　最近，上市公司兴业房产被巨额担保搞得焦头烂额：因逾期担保数额巨大而戴上“ST”的帽子，又因未及时披露担保事项被证交所公开谴责。经查，
　　ST兴业有逾期担保5.25亿元，其中为
　　原大股东提供担保逾期达4亿元，分别占该公司净资产的139％和107％，对这些重大事项，公司迟至3月22日才披露，正是由于大量的逾期担保可能带来巨大损失，公司股票从3月26日起进行特别处理。ST兴业因为担保不当而影响了公司的利益，进而损害投资者的利益。实际上，上市公司的不当担保和“互保”行为为其日后“触雷”并深陷尴尬境地埋下了隐患，这种风险还会沿着“担保链”波及其他公司，乃至影响整个证券市场的稳定发展。
　　如今，担保在上市公司中越来越普遍。作为一种正常的融资保证行为，担保本无可厚非，但部分公司对外担保数额大、期限长、关系复杂，给上市公司的经营带来了较大的风险。如果担保对象滥用资金，令担保总额超过其偿还能力，就很容易诱发上市公司的财务风险。一旦被担保人无法偿债，上市公司就需要拿出真金白银替人代偿。兴业房产只是受担保之苦的一个例子。在我国证券市场上，被担保拖下水的教训并不少：如ST棱光，有5亿元的对外担保，公司因对其中多起担保贷款负连带清偿责任而资不抵债；如中关村，因与银广夏有一笔5亿元的财务互保而身陷囹圄；如中西药业，在“中科系”倒塌后，因担保诉讼承担大量偿付责任……针对担保行为可能带来的巨大风险，证监会于2000年6月出台了《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》，明确规定不能向大股东及其关联方提供担保，并对上市公司对外信用担保的风险防范、信息披露等作出了具体的规范。但由于部分上市公司对担保风险没有足够的认识，大量上市公司之间的互保行为增加了担保的风险。业内人士指出，上市公司对外担保，应做到勤勉尽责，全面调查被担保人的资信状况，对相关担保事项进行及时的信息披露，并采取适当的风险防范措施，比如要求被担保方提供反担保；更多地采用资产抵押、质押方式担保；担保过程中适当收取费用等。
　　说到底，担保“地雷”的引爆，最终受伤的是投资者。因此，投资者必须密切关注上市公司的对外担保风险。目前正处上市公司年报发布期，担保行为在报表中的“或有事项”和“或有负债”项目中体现，投资者尤其要注意这两项内容。要知道，担保风险随时都能使“或有负债”变成实实在在的“债务”。