国债为何受青睐

第10版(财经广场)
专栏：金海观潮

　　国债为何受青睐
　　李建兴
　　3月10日，2002年凭证式（一期）国债600亿元中的第一阶段360亿元开始面向社会发行。本来预定到4月9日发行完毕的360亿元，不到半天，就被投资者抢购一空。排队靠后的投资者都没买上。
　　国债为何受到如此青睐？首先，今年我国将继续扩大内需，实行积极的财政政策和稳健的货币政策，按照过去几年的经验，人们确信不仅全年实现7％的经济增长目标没问题，而且财政收入也会保持稳定增长，国家有充足的偿债能力。
　　其次，民间资金较为充裕，目前城乡居民储蓄存款余额已近8万亿元。
　　再者，在本期凭证式国债发行期间，将有900多亿元凭证式国债到期兑付，部分兑付资金自然会转购今年的凭证式国债，加大了对本期国债的需求。
　　因此，本期国债面临比较好的宏观经济环境和市场环境，加上国债固有的收益稳定、变现灵活和免交利息所得税等优势，受到投资者欢迎是意料中的事。
　　另一方面，国债俏销也暴露了民间闲散资金多而投资渠道少、消费后劲不足的矛盾。
　　目前，民间资金的投资渠道主要是储蓄、国债、股市、邮市、期市。股市风险莫测，许多居民退避三舍；邮市低迷不振，人们观望等待；期市品种少变化多，投资者不明就里，不敢涉足。没别的办法，民间的钱只好投向稳定性较好、安全性较高的国债或储蓄。
　　国债俏销还说明，随着下岗失业人员的增多，教育、养老、医疗保险制度改革的推开，许多百姓有钱不敢花，与其说投资，不如说是把国债当作收益高一些的储蓄存起来。
　　启动民间资金，使之尽快转化为投资和消费，关系着内需的进一步扩大，应该举全社会之力。比如进一步规范证券市场，提高上市公司质量，创新和增加证券投资品种，增强投资者信心等；再如鼓励个人投资办企业，为创办个人独资企业的投资者提供良好的工商注册环境、良好的税收环境、良好的创业环境等。此外，让居民大胆消费，少些后顾之忧，还要在推进就业、养老、医疗等改革及建立社会保障制度方面步子更加积极稳妥一些，既要坚持改革的大方向，又要注意避免集中、过多地增加百姓负担。