储蓄分流何处去

第5版(国民经济)
专栏：经济时评

　　储蓄分流何处去
田俊荣
　　刚刚过去的2000年是储蓄分流较快的一年。截至2000年11月底，全国金融机构居民储蓄存款余额为63492亿元，前11个月累计增加4136亿元，同比少增了1680亿元，是1996年降息以来少增幅度最大的一年。
　　央行去年四季度对全国城镇储户的问卷调查也验证了这一点。调查显示，将储蓄存款作为主要金融资产的储户，1999年四季度时占储户总数的72％，而到去年四季度时，这一比例已降至64％。
　　储蓄分流，流向了股市、购房、国债、消费等方面。去年沪深股市红红火火，上证综合指数涨幅高达51.7％，吸引了大量资金入市。11月末，证券公司存放金融机构同业比年初猛增了4420亿元。截至11月底，金融机构对个人住房和其他贷款余额为3991亿元，其中58％为当年新增贷款，从中也可窥见买房的确让老百姓大掏了腰包。去年，财政共发行三期凭证式国债1900亿元。这种国债安全性、流动性俱佳，利率高于同期银行储蓄，且不征利息税，成为许多居民的理财首选。
　　这样看来，储蓄的适当分流，对于促进证券市场发展，帮助企业筹集资金、转换经营机制，对于提升消费需求，对于推动经济增长利莫大焉。其实，适当分流一部分储蓄资金到消费、投资领域，解决内需不足的问题，正是国家采取连续7次降息、恢复征收利息税等政策手段的目的之一，也是宏观调控部门希望看到的积极成果。
　　但是，储蓄分流也有“双刃剑”作用，如果分流速度过快，也有可能产生一定的负面效应。在我国商业银行的各项存款中，储蓄存款占有“半壁江山”之多，一直是商业银行发放贷款重要的资金来源。如今，在储蓄少增的同时，却出现了贷款多增的现象。截至去年11月底，金融机构贷款余额达98180亿元，前11个月累计增加12055亿元，比上年多增3514亿元。如果这种储蓄少增、贷款多增的趋势持续下去，就有可能导致商业银行资金来源与资金运用不对称，有可能埋下支付风险的隐患。进一步分析，还可能增加中央银行多发货币的压力。
　　因此，储蓄分流贵在适度。当前，货币当局应当密切注意，及时调控，切不可掉以轻心。各家商业银行也要想方设法，改进金融服务，不断进行金融创新，保持存款与贷款的协调增长。