加快公司治理建设

第10版(财经广场)
专栏：金海观潮

加快公司治理建设
刘韬
　　最近，证监会公布了《中国上市公司治理准则》征求意见稿，对保护投资者利益、强化董事责任、发挥监事会作用及规范信息披露等公司治理方面的重要项目做出了详细而有针对性的规定。可以相信，不久以后我国上市公司治理结构建设就会有规范的依据标准。这对于夯实股市基础，提高上市公司质量将具有重要意义。
　　公司治理结构是一个包括各项相关法律法规、公司制度在内的完整系统，它能有效地规范股东、董事和公司经理之间的关系。良好的公司治理结构首先要有一个真正发挥作用的董事会，它能在对公司进行战略指导的同时，有效监督经营者并反映股东利益；此外，精简高效的管理结构、完备的内部控制制度、规范透明的信息披露以及科学合理的薪酬奖励制度等等也都是公司治理结构完善的重要表现。
　　具备良好的公司治理结构将给公司、投资者乃至整个市场带来诸多的好处。著名国际咨询公司麦肯锡的调查显示，投资者愿意为公司治理结构完善的公司支付18％到27％的溢价。而且，目前包括标准普尔在内的许多信用评级机构都纷纷把衡量公司治理结构的好坏作为评级的重要标准。所以，对企业来说，做好公司治理结构工作就有可能得到更多的融资、更高的评级。公司治理的核心原则就是投资者利益的最大化，优化上市公司治理结构将从根本上解决我国证券市场上无视投资者尤其是中小投资者利益的问题。因此做好公司治理工作，对于稳定投资者信心也是非常重要的。市场上具有投资价值的公司越多，信息披露真实可靠，才有助于理性投资观念的建立，才能吸引越来越多的人参与股票投资。
　　近年来，我国有关部门在公司治理结构的制度建设上做了不少工作：独立董事制度、相关会计准则、各项信息披露要求以及这次出台的公司治理准则等，这些举措都为我国公司治理制度的不断完善奠定了良好基础。需要强调的是，制度只有认真执行才能发挥其应有的作用。因此，关键是要让各项公司治理制度体现在上市公司的日常运行中，才能使上市公司的质量真正得到提高。另外，还应加强公司外部治理环境的建设，包括强化监管，形成违法违规者必受处罚的氛围；建立良好的司法机制，保证投资者的合法权益受侵害后能得到有效补偿等等。