“新经济”快车能驶多远

第7版(国际周刊)
专栏：

　　“新经济”快车能驶多远
　　本报驻美国记者 王如君
　　近年来，以信息技术为主导的美国“新经济”真可谓出尽了风头，“高增长、低通胀、低失业率”的理想格局令无数美国人心满意足，也让世界刮目相看。克林顿总统4月5日在白宫专门召开的“新经济会议”上宣称，技术进步不仅给美国带来了繁荣，也给贫穷国家带来了希望。“电脑和因特网给我们提供了机会，让更多的人摆脱贫困，其速度之快超过了人类历史上的任何时候。”但克林顿的话音刚落，14日，作为美国经济神经中枢的华尔街股市全面狂泻，受灾最重的是以技术股为主的纳斯达克指数，尤其是网络股、电脑股等被“打了个鼻青脸肿”。《华盛顿邮报》惊呼，“华尔街塌陷是对新经济信心的考验”。
　　美国经济持续增长9年多，的确是个奇迹。1997年至1999年，经济增长率连续三年达到了4．2％以上，去年第四季度更是创造了16年来的最高季度纪录7．3％，今年第一季度估计在5％左右。而与此同时，通货膨胀率、失业率却只是在2．1％和4．1％左右徘徊。经济的强劲增长滋生了一种前所未有的“财富效应”，随之而起的是股市泡沫越来越大，网络、电脑、汽车、房产、零售等行业的发展达到了罕见的“炙热”。面对如此局面，美国经济界出现了异常激烈的争论。
　　以格林斯潘为首的美联储认为，技术进步提高了劳动生产率，创造了就业机会，为促进经济增长和通胀率降低起到了重要作用。但同时经济增长过热加大了需求与供应之间的“失衡”，通货膨胀随时有可能抬头。因而美联储将其坚信的理念付诸行动，在过去9个月中已连续5次提高利率，目的就是要让“火热”的经济降温，从而实现“软着陆”。
　　然而，为“新经济”大唱赞歌的新派学者对格林斯潘的言行展开了激烈围攻。他们认为，技术进步打破了传统经济学的“旧规”，“新经济”的发展“没有止境”。过去25年，经济学家一直认为，失业率降至6％或更低，通货膨胀就会应声而起。美国目前失业率降至30年来的低位4．1％，而通胀率仍然处于“冬眠”状态。他们认为美联储的做法是“反应过度”，会阻碍经济的进一步发展，扼杀“新经济”的生命力。得克萨斯大学经济学教授格尔布莱什最近就明确说，“充分就业和经济强劲增长是巨大的成绩，为什么不采取积极的态度呢？”
　　多数经济学家对“新经济”持谨慎态度。他们承认“新经济”带来了喜人的变化。除了“一高两低”的显著特点外，财政收入增加、企业竞争力加强以及美元币值稳定，这些都有利于国家经济继续增长。但他们同时也警告，传统经济规则仍然有效，目前不断攀升的贸易赤字、极低的家庭储蓄率以及石油价格的影响等都可能会给国家经济带来麻烦。耶鲁大学经济学教授诺德豪斯说，“即使通货膨胀表现良好，但目前无通胀的经济增速要继续保持下去似乎是不可能的”。
　　华尔街股市近年来一路上涨，“新经济”的突出代表纳斯达克指数更是涨得没了谱。网络股、电脑股中不少明星的股价甚至以十倍、百倍的速度递增。“新经济”学派中甚至有人兴高采烈地说，这不是泡沫，而是“热气球”。火势越旺，升得越高也越安全。但本月14日“黑色星期五”“血洗”华尔街，道指、纳指、标准普尔三大股指创造了历史最大日降点数纪录。这为那些忘乎所以的“新经济”神话的崇拜者无疑是一针清醒剂。
　　客观地说，尽管股市激荡，但美国经济的总体实力仍然强大，应对冲击的回旋余地增加，美国总统克林顿、财长萨默斯以及美联储官员近日均表示，国家经济基本要素十分健康，继续增长的形势依然看好。此次华尔街股市遭遇历史性暴跌后，17日、18日即出现强劲反弹。不过，美国多数经济学家认为，多年形成的泡沫注定要使股市动荡日益剧烈，未来股市是“熊”是“牛”，要过几周、甚至几个月后才能看得清楚。
　　目前来看，美联储欲使经济降温的政策还不会变，为了实现平稳增长的目标，即经济年增长率2.5％至3.5％的理想幅度，格林斯潘正紧握利率杠杆，密切关注整体经济发展的一举一动，随时准备采取行动。
　　祸兮福所倚，福兮祸所伏。“新经济”在给美国带来繁荣的同时，以股市急剧膨胀为标志的异乎寻常的景气状态越来越让人为之捏一把汗。对于美国股市的一路“高歌猛进”，早就有人敲响了警钟，上周美国股市的一片狼藉，已显现出某种先兆。