从全球央行掀起黄金抢购热潮，到多国减持美债、推进本币结算，一场席卷世界的去美元化浪潮正以不可逆转之势蔓延。美元作为二战后确立的世界核心货币，其信用根基正遭遇 所未有的冲击，霸权地位摇摇欲坠。这场变革并非偶然，而是美国滥用金融霸权、全球信任崩塌后的必然结果，而黄金的崛起、资产的重构，正成为美元根基松动的最直观注脚。
一、霸权滥用：美元信用崩塌的核心根源
美元霸权的存续，本质上依赖于全球各国对其货币信用的认可与信任，而美国近年来的一系列操作，亲手将这份信任消耗殆尽，成为美元根基动摇的核心诱因。
一方面，美元被彻底武器化，沦为政治博弈的工具。拜登政府动辄以金融制裁为手段，冻结他国海外央行资产、将目标国家踢出SWIFT美元结算体系，从阿富汗、俄罗斯到其他新兴市场国家，无数案例让全球清晰认识到：美元资产不再是安全的财富载体，反而可能成为美国拿捏他国的软肋。这种将货币体系政治化的行为，彻底打破了美元作为中立交易媒介的基本属性，让各国对美元储备的安全性产生根本性质疑。
另一方面，美国货币政策的短视与失序，进一步透支美元公信力。为应对国内通胀与经济困境，美联储频繁上演“加息-降息”的极端操作，无视全球金融市场的稳定，让新兴市场国家承受资本外流、货币贬值、债务危机的巨大冲击。特朗普时期挥舞关税大棒，推行单边贸易保护主义，破坏全球贸易规则与经济秩序，进一步撕裂了以美元为核心的全球经济体系。当美国将国内利益凌驾于全球利益之上，美元的世界货币属性便名存实亡，信任崩塌成为必然。
二、全球共振：美元根基松动的直观现象
美元信用的崩塌，直接引发了全球范围内的连锁反应，各国用真金白银和实际行动，表达着对美元霸权的反抗，一系列现象清晰印证着美元根基的持续松动。
首先，全球央行掀起史无前例的黄金储备竞赛。波兰、土耳其、印度等新兴市场央行疯狂扫货黄金，将其作为对冲美元风险的核心资产；即便是传统金融强国英国，也悄然调整外汇储备结构，持续增持黄金。世界黄金协会数据显示，全球央行净购金量连续多年稳居历史高位，黄金在全球官方外汇储备中的占比不断攀升，而美元储备占比则跌至数十年新低，黄金重新回归全球储备资产的核心地位。
其次，美债遭全球减持，美元储备地位持续下滑。中国、日本等美债主要持有国纷纷减持美债，海外官方持有的美债规模持续萎缩，美债的“全球无风险资产”光环彻底褪色。与此同时，美元在全球贸易结算中的份额不断下降，欧元、人民币、卢布等货币的结算占比稳步提升，多国绕开美元开展双边贸易，本币结算协议层出不穷，美元在全球贸易体系中的垄断地位被不断瓦解。
最后，民间资产转移加速，白银等贵金属同步崛起。白银兼具工业属性与“平民版黄金”的避险属性，价格迎来爆发式上涨，既源于全球新能源转型的工业需求，更反映出普通民众对美元信用的担忧，开始主动寻找安全资产。这种从央行到民间的全民级资产转移，从顶层到底层进一步动摇了美元体系的根基。
三、进退失据：美国陷入货币政策的两难困境
美元根基的松动，也让美国自身陷入了无法破解的货币政策死局，进一步加速了霸权的衰落。
当前美国面临着加息与降息的双重困境：若继续维持高利率，将加剧国内地方政府债务违约风险，推高企业融资成本，引发房地产、金融市场的系统性风险，甚至将美国经济拖入深度衰退；若选择降息放水，则会进一步削弱美元的吸引力，加速全球资本撤离美元资产，导致美元汇率暴跌，通胀压力卷土重来。
这种两难局面，本质上是美元霸权透支后的必然反噬。美国试图通过货币政策调节国内经济，却忽视了美元作为世界货币的全球责任，最终陷入“顾此失彼”的尴尬境地。而全球去美元化浪潮的持续推进，更让美国失去了通过美元霸权转嫁国内危机的空间，美元的全球掌控力持续弱化。
从美元信用的崩塌到全球资产的重构，从霸权滥用的反噬到美国自身的政策困局，美元的根基正在经历二战以来最深刻的动摇。这场静悄悄的金融变革，正在改写全球货币格局，而美元霸权的衰落，已然成为不可逆转的时代趋势。
【文/青荷，作者原创投稿，授权红歌会网首发。】
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