日刊文章　日本经济的真正病根

专家指出，日本国内外的价格差距不仅导致了供求差距，而且成为经济紧缩的原因。国内非贸易部门效率低下以及资金利用效率不高也使整个经济难以发挥活力
【日本《经济学人》周刊6月5日一期文章】题：日本经济的真正病根，不仅仅是不良债权问题（作者　日本兴业银行调查部部长中岛厚志）
供求不平衡
处于通货紧缩状态的日本经济需要进行结构改革，日本也在加紧处理不良债权问题。但是，仅仅依靠处理不良债权及淘汰债务过多的企业还不足以搞活经济。
日本经济的供求差距一直在迄今的最高水平徘徊。处理不良债权也就是清理过剩的供给能力。但是，在失业率已经很高、国内资金过剩等情况下，如果加速处理不良债权，那就只能使生产要素进一步过剩。
如果仅仅是供给能力过大，那么断然实行压缩供给能力的改革是正确的。但是，日本经济目前的状况是无法有效利用生产要素，很难认为光靠压缩供给能力就会使经济恢复活力。供求差距之所以很大，还不仅是因为供给能力过剩，而且也是因为需求不足。要摆脱通货紧缩，恢复经济活力，扩大需求是不可缺少的。
三种制约因素
那么是什么东西在妨碍扩大需求呢？
90年代，日本在财政上曾经拨出巨额资金以恢复经济，但是结果不仅没有使经济恢复，反而造成了严重的财政赤字。也许有人说，生活水平很高的日本扩大内需的余地不大，也没有必要特意去扩大内需。但是，在人们过着富裕生活的欧美国家，个人消费仍然在稳步增长，这是事实。在那里也没有发生因“需求不足”造成的经济紧缩。
我们能够发现，关键是内外的价格存在差距。尽管日本国内降低了物价，但是物价水平比国外还是高。内外的价格差距不仅导致了供求差距，而且还成为经济紧缩的原因，使经济停滞的时间拖长了，另一方面，内外的价格差也反映了需求不足的企业间竞争乏力，这些因素阻碍着需求的扩大。
对于贸易领域来说，在国际竞争激烈、维持高生产率的情况下，内外价格差距会缩小，而如果和国际贸易关系不大的非贸易部门生产效率低，那么无论是货物还是服务的价格，在国际上和国内都会变高。
只要贸易领域和非贸易领域的生产差距不缩小，通货紧缩的压力就将继续存在。非贸易领域生产效率低的原因是竞争受到了限制，企业和整个经济难以发挥活力。
另外，日本经济之所以缺乏活力，也可以从国内资金的流动方面看出来。日本个人金融资产将近1400万亿日元，如果对其最终去向进行测算，那么其中44%将与国家和地方公共团体的债务相抵，用作企业贷款的部分为15%，其中将近45%将流向不良债权多的不动产、建筑和零售业。如果资金主要流向公共部门和经济效率相对比较差的产业，那么资金不可能被有效利用，经济就难以发挥活力，这是理所当然的。
如上所述，日本经济的最大问题是没有尽量扩大内需，没有出现经济增长。通货紧缩虽然也是一个原因，但是不能忽略如下背景，即非贸易领域的竞争不充分、生产效率低，以及经济效率差的部门吸收了许多资金。如果这种状况不改变，经济就难以搞活。
学习美英经验
在这点上，80年代到90年代美英两国的动向值得参考。
美国90年代初财政和贸易赤字的问题非常严重，当时既难以用财政手段刺激经济，个人消费也难以增长，经济陷入了衰退局面。但是，美国因80年代彻底放宽限制，实现了小政府，以民间活力为主体的框架变得更坚固了，实现了生产要素以及产业结构的转变，如就业与需求相适应等。再加上冷战结束，导致了经济的恢复。
70年代的英国被称为“老大国”，人们说英国患了“英国病”。当时的英国和今天的日本一样，陷入经济停滞局面。因其后的撒切尔政府推进了彻底的民营化及小政府化等经济效率化的政策，所以最终使经济再次回到了增长的轨道上。撒切尔主义的核心是，不靠政府，树立企业和个人的信心，以实际工资的提高扩大个人消费。