日本长期衰退　东亚经济对立

日本经济最后的一个靠山———贸易盈余开始急剧减少。照此发展下去，日本经济将进入真正的长期衰退的局面。与此同时，东亚地区在逐渐陷入第二次世界大战前各国竞相降低汇率的那种状况。长此以往，今后东亚各国在经济利害关系方面将反复出现部分对立的状况
【日本《经济学人》周刊6月12日一期文章】题：东亚经济对立尖锐化，日本日趋孤立（作者　庆应大学教授金子胜）
日本贸易盈余开始急剧减少。其中的一个原因是，来自东亚的逆进口急剧增加。在这时如果实行紧急进口限制或诱导日元贬值，会使东亚在经济利益方面的对立尖锐化。
经济泡沫破灭后，因为在处理善后问题上一再拖延，日本经济似乎正在进入长期衰退的局面。国家和地方的财政赤字达666万亿日元，相当于国内生产总值的约1.2倍。金融机构的不良债权总额达150万亿日元。不容乐观的是，日本经济最后的一个靠山，即贸易盈余也开始急剧减少。
长期衰退的征兆
经济长期不能恢复的主要原因是：①石油价格上涨；②出口减少；③来自东亚各国的逆进口急剧增加。其中①是暂时的因素，②不必说是因信息技术泡沫破灭导致美国经济发展减速造成的。它对日本出口造成的影响是双重的。这是因为美国经济发展速度放慢不仅影响到日本对美国的出口，而且使日本对亚洲的出口也减少了。
更大的问题是，来自东亚各国的逆进口在增加。80年代后期也出现过贸易盈余减少的情况，当时日元急剧升值，日本企业向亚洲的投资增加，其后的泡沫经济又使逆进口增加了。但是这次的情况不同，这是因为在处理不良债权问题上失败，伴随失业增加和人们在养老金方面存在不安心理，通货紧缩型不景气更加严重了。因此，消费者愿意买低价商品，日本的商社及衣料、电机厂家利用东亚国家的低工资，越来越多地向日本逆进口。
照此发展下去，日本的贸易盈余将继续减少，如果贸易和财政双双出现赤字，日本经济将进入真正的长期衰退的局面。到那时日本经济只能靠吃过去的老本。财政赤字将吃掉民间储蓄，而贸易赤字将吃掉对外资产。不久的将来，累积的国债也许会面临价格下跌的危险。
汇率动荡风险
另一方面，外汇市场也开始变得不稳定。这是因为，美国实行了降低利率的政策，结果与欧盟的政策利率发生了逆转。
在这种状况下，诱导日元贬值的政策未必能收到预期效果。首先，日元贬值将导致东亚国家的出口进一步减少。日元对美元的比率已经到了大致120日元兑换1美元的水平，与1997年东亚出现货币和经济危机时期大致相同。但是今天的形势与1997年时不同，东亚国家把本国货币与美元挂钩的体制已经崩溃，正在向浮动汇率制过渡。的确，现在不大容易发生货币大幅度急剧贬值的情况，但是为保证出口，针对日元贬值，韩国等东亚国家不得不连续降低本国货币的汇率。
东亚国家一般都是通过引进外资和加强出口谋求经济发展，对东亚国家来说，货币贬值未必能带来利益。降低利率同时也会使美元结算的债务随之膨胀。另外，如果以美元结算，股价和债券的价格就要下跌，这样一来海外资金就会发生外汇风险，就会导致出现资金流入减少的危险。尽管如此，汇率必须和日元贬值联动而下跌，否则就不能确保出口。因为如果不确保出口，贸易收支恶化，那么与总出口相对应的政府和民间偿还债务的比率就将增大。偿还外债将变得更加困难。东亚地区在逐渐陷入第二次世界大战前各国竞相降低汇率的状况。
面对这样的事态，日本政府今年4月23日对3种农产品实行了紧急进口限制。进而正在研究对韩国及台湾产聚酯短纤维提出反倾销诉讼。但是日本的进口在很多情况下都是日本企业向亚洲国家投资后的逆进口。
日本贸易盈余减少是一时的现象呢？还是伴随日本经济成熟化出现的中长期现象呢？现在还很难说是哪一种。但是，假如是中长期现象，那么今后东亚各国在经济利害关系方面将反复出现部分对立的状况。