中国企业的公司管治亟须加强

中国企业的公司管治亟须加强
【香港《信报》3月20日文章】题：中国公司管治漏洞仍多（标准—蒲耳氏公司提供）
中国一家大啤酒厂发售股份，大家都理所当然地以为是为扩充业务而集资。不过令投资者大感意外的是，发售股份所得收益后来却被用于证券投资。
这充分暴露出中国企业的公司管治问题，以及企业须提高公司资料披露的迫切需要。企业及投资者如何因含混不清的公司管治而受影响的例子多不胜数。有些企业从关系较好的银行取得贷款，用以经营本身认识不深、与核心业务扯不上关系的行业。即使这些企业后来陷入困境甚至濒临破产边缘，由于破产程序冗长而欠清晰，投资者所得的补偿甚少。事实上，这些情况在世界各地都很常见，而且亦难免不会继续发生，即使在香港、中国大陆和台湾也不例外。不过，如果有良好的公司管治水平，不但可避免出现上述情况，而且更可减少企业破产对经济造成的打击。管治好坏影响投资回报
在不同的新兴市场，公司管治素质的差距可以很大。事实上，许多国家的长期投资回报都因恶劣的公司管治或依仗裙带关系的管治方式而受影响，在国家或地区层面上，更会造成体制不健全的问题。
引入公司管治并提高透明度的重要性已日益受关注。许多主要跨国机构，如经济合作与发展组织、世界银行及亚洲开发银行，都在积极提高人们对公司管治的关注和认识。
尽管香港、中国大陆和台湾的公司管治已有改善，但注重问责性和透明度的企业文化仍有待建立。公司管治在这些地方的发展有明显差距，就已发展市场而言，许多上市公司都有关于资料披露的最低要求，但即使如此，在作出重大决策时，少数股东的权益仍往往被忽略，享有特权的内幕人士依然控制着决策权。其他尚待解决的公司管治问题还包括监管机构须获赋予更大权力展开调查、须引入新法例以规定企业作出定期及更多资料披露，以及改良会计准则。
在中国即将加入世贸组织之际，改善公司管治文化尤其迫切。在日趋全球化的社会，因为公司管治失当及未能充分披露财务状况和策略而须付出的代价将与日俱增。从最基本着手
在中国，不单国有企业，愈来愈多的私营企业及外资公司都对最基本形式的公司管治有迫切需求。过去中国仅仅凭着超过12亿人口的庞大消费市场，轻易获得外国直接投资及信贷，但这种日子大概难以持久，能否继续保持资金流入并使中国企业的竞争力提升至国际水平，很大程度上取决于中国企业能否建立更健全的公司管治基础。
经济合作与发展组织所发表的一份题为《中国国有企业改革》的报告指出，中国的体制改革应把重点放在完善法制上。“国有企业改革如要取得成效，就不能不同时巩固商业法律体制及建立市场导向经济所需的新体制。其他转型经济体系的经验显示，只有在新的法律及其他体制架构迅速确立，法治彰显、毋须依赖人脉关系的情况下，改革才能充分发挥成效”。（上）