股份公司时代走向终结

【日本《经济学人》周刊12月11日一期文章】题：股份公司的时代结束（作者　中央大学教授奥村宏）
两次变革
19世纪中叶在英国建立的现代股份公司中，股东大会成为最高的决策机构，并确立了股东平等（一股一票）、股东主权等原则。但是从世界各国来看，股东大会作为最高的决策机构而发挥作用并确立了股东主权的国家现已不复存在。
在20世纪后半期，股份公司的原则在世界上业已崩溃，股份公司制度已有名无实，不过，各地的实际情况并不一样。从70年代到80年代，在美国和欧洲这一点已很清楚。
在现代股份公司制度下，个人资本家集中在一起，设立股份公司，或者是个人资本家支配公司，或者是资方代理人支配公司。
但是，进入20世纪以后，首先在美国的制造业领域出现了采取股份公司形式的大型企业。这样一来，股份公司的规模一旦扩大，势力大的股东人数就会增加，股份就会进一步分散。
因此，经营者取代大股东而支配公司，这就是"经营者支配论"。股份公司因此而完成了第一次质变，已经不再是古典的股份公司。
从20世纪60年代前后开始，股份公司制度迎来了第二次变革时期。在美国，养老基金投资股票盛行，把股票投资同投资信托和人寿保险结合在一起的机构投资者作为大股东而登场。另外，操纵个人信托和养老基金的资产运用的银行信托部成为大股东，从而支配公司。
这样的股份公司经过第一次和第二次变革之后，在20世纪末已经与古典的股份公司毫无相似之处。
走向终结
什么样的企业将取代股份公司而继续存在下去呢？毫无疑问，到了21世纪中期，一定会诞生取代股份公司的新企业。
可以自信地说，庞大股份公司的时代将在21世纪内结束。在20世纪30年代选出的美国最大的200家公司恐怕不可能在21世纪中期以同样的姿态出现。美国钢铁公司已经成为美国钢铁集团（USX），而且美国电话电报公司（AT【注:】T）已经被分割。另外，目前引导美国新经济的公司都是在硅谷从大型企业派生出来的新企业，而旧经济中的公司在70年代到80年代陷入困境，并通过重组而大幅度改变了组织。担心患大企业病的企业在接管或者收购公司的同时，通过企业分割或派生而谋求小型化。
日本企业也企图通过分割、另立公司或实行伙伴制而解决大企业病。今后，企业集团和企业系列将解体，日本式企业体制会因此而崩溃。
而且，旧经济中的大型企业将进一步摆脱股份公司，与此同时，大型企业在经济中所占的地位无疑会降低，并逐步化为乌有。
可以设想，取代旧经济中的大型企业而引导时代的新企业会应运而生，首先可以设想会出现职工和地区居民出资的企业，或者会诞生合作社以及与之不同的民间非营利团体（NPO）。
在今后肯定会发展的是老人护理、老人教育、老人体育等领域，巨大的股份公司不可能也不会为了股东的利益而通过赚钱来实现繁荣。
股份公司的忠实信仰者认为，只要资本主义持续下去，那么股份公司就不会灭亡。不过，资本主义股份公司制度诞生至今，只有150年的历史。在此之前，人类也一直没有停止过企业活动，而且今后仍然会继续从事企业活动。
目前最需要的是抛弃股份公司的幻想和股份公司的信仰，由此开辟通往新企业的道路。