风暴中的一叶扁舟

●股市跌势排山倒海，4日加权指数跌破6000点心理大关，荧光屏上一片惨绿。投资人欲哭无泪，苦笑说："这就是民进党的'绿色执政'"……
●"政府四大基金"进场紧急护盘，但犹如"肥料撒在树叶上"，难见其功。到唐飞辞职前，"四大基金"账面亏损严重。业内人士调侃："政府的子弹不多了"……
●为了陈水扁的安全，"国安基金"这把备而不用的"尚方宝剑"已多次启动，舆论认为，陈水扁滥用"国安基金"，保了自己的面子，输了股市的"里子"
10月3日，台北。
已近午夜时分，"财政部"大楼内仍然灯火通明。就在几个小时之前，"行政院长"唐飞宣布辞职。"财政部长"许嘉栋接获消息，匆匆赶回办公室，他必须连夜召开紧急会议，协商明日的护盘大计。多日来，台北股市已遭连番重挫，唐飞此去，会否成为"压垮骆驼的最后一根稻草"？
尽管上任以来，唐飞因健康原因及政见不合已数度请辞，但就连他本人也没有料到，就在他期望就是否续建"核四"问题与陈水扁再度磋商之际，陈水扁却主动告诉他，"你的辞职申请，我准了"。
一场新的政坛风暴，就这样瞬间形成，已经脆弱不堪的股市，能否经得起如此强烈的冲击？
经过紧急磋商，"财政部"作出两项决定，一是调整次日起至10月11日股市的涨跌幅，最大跌幅由7％缩小到3.5％；二是台湾当局为在非常情况下稳定股市而筹措的"国安基金"进场护盘。
然而，在政治飓风的强烈冲击下，台北股市如一叶扁舟，时刻面临灭顶之灾。
4日一大早，跌势排山倒海而来，终场重挫145点，以5997点作收，跌破6000点心理大关，盘面上个股几乎全数跌停，荧光屏上一片惨绿。投资人欲哭无泪，苦笑说："这就是民进党的'绿色执政'"。许多融资户股票卖不掉，以致血本无归。岛内媒体描绘，"市场悲观的气氛浓得化不开"。
基金护盘　巨额亏损
5月20日就职以后，陈水扁班底政策摇摆，前景不明，一路走来，始终伴随着或急或缓的指斥之声，股市欲扬还跌，接连探底。加权指数从今年2月中旬的1万点持续下跌，继9月18日跌破7000点心理大关之后，10月4日又跌破了6000点。从2月18日到10月初，台股总市值累积减少4.59万亿元新台币，下降幅度31％。
随着股市的"跌跌"不休，陈水扁的民意支持度也同步下滑，从上台之初的82％，大幅滑落至55％，到唐飞去职后更跌落至43％。舆论惊呼："政局核爆，信心崩盘！"
面对如此愁云惨雾，台当局曾几次召开紧急财经会议商讨对策。
9月19日，"财政部"宣布，增加银行投资股市的上限额度，为股市紧急挹注资金。"财政部"还邀三大商业银行高级官员会议，希望他们能进行护盘。
当股指跌至8400点时，当局指示邮政储金、劳退基金、劳保基金和退扶基金等"政府四大基金"进场持续大买，紧急护盘，但都犹如"肥料撒在树叶上"，难见其功。到唐飞辞职前，各项基金总共投入股市3000多亿元新台币，账面亏损合计已达500亿元。业内人士调侃："政府的子弹不多了。"
在"财政部"10月3日夜作出护盘决定之后，"国安基金"进场拉抬，台股跌跌撞撞重上6000点。但终是"久病未愈"，后劲不足，此后继续滑落。10月12日，台湾股市下挫235点，以5805点收市，创近20个月来的最低点。
财富缩水　不如归去
台北股市动荡所导致的最直接的经济后果是投资者财富"缩水"，无法增加投资，一些扩建项目受阻，企业发展后劲不足。最初只是传统产业无法在资本市场集资，后来发展到连电子产业的集资能力也受到相当大的冲击。据台湾证券交易所统计，今年前9个月，企业集资金额为882.05亿元新台币，比去年同期减少498.56亿元。
由于市场不景气、国际竞争力不足和岛内政经形势骤变，企业经营压力大增。业者高声叹息，"不如归去"。
在纺织业的带动下，台湾传统产业刮起了新一轮的外移风。进入6月份以来，台湾纺织业经营者开始密集派员赴祖国大陆、东南亚国家和中美洲等地考察投资环境。龙头厂家之一的台化公司已决定在越南投资设厂，已先期外移的纺织企业已陆续完成海外拓展作业。一些高科技产业也有跟进趋势。台湾半导体产业协会的官员表示，企业在这个时候还不另寻发展是很愚蠢的
相对于对外贸易与投资的持续扩张，岛内投资却急速减少，过去几个月，台湾民间的重大投资案已减少近50％。
与财富"缩水"相伴随，岛内各种消费也相对缩减，各大高尔夫球场的业绩平均下滑20％，大型百货公司的营业额也平均下降10％。当局原本预期"九二一"震后重建会拉动房地产市场的景气提升，不料进入第二季度以来，房地产市场不升反降，甚至跌入10年来的谷底，目前岛内楼房积压达100万套，预计这种低迷状态将一直持续到明年第一季度。
经济层面　内忧外患
分析家认为，从经济层面来说，股市连遭重挫主要有五方面原因：
一是总体景气明显趋缓，大型投资相继停摆，经济综合指标先行指数连续6个月下挫，8月份微弱反弹0.2％，力道不足，当局下调经济增长预计指标，投资者对前景没有信心。
二是高科技产业快速发展，对传统产业形成挤压，传统产业自身经营环境也逐渐恶化，产品在国际市场竞争力渐失。
三是金融机构过度开放，承担了过多的风险。
四是股市筹码供应量猛增，股市规模过大。上市公司总数由1991年底的221家增至780家。资本总额从新台币6467亿元扩增至4万亿元，而同期民众储蓄率持续走低，且对外投资盛行，资金外流严重。供过于求的状态极易导致资金缺口，造成股市大跌。
五是受国际经济和金融形势的影响，近来国际市场油价飙升，欧元走低，股市看跌，尤其是美国纳斯达克指数重挫对台湾股市的冲击最大，外资趁机争相出脱台高科技股。
股市崩盘　人祸使然
面对如此内忧外患，台湾当局政策摇摆，步调不一，犹如在绽裂的伤口上撒了一把盐。
陈水扁上台四个月，财经政策颠三倒四、自相矛盾的现象俯拾即是。一会儿说要推动大小"三通"，一会儿又有高官提出对投资大陆的台商征收"国安捐"；陈水扁说股市要救，"不要等到不能救的时候才想起来救"，但唐飞说下跌是人为炒作，"政府"没有力量操控市场；"核四"停续引发政策争论，对市场信心造成巨大挫伤；"总统"与"行政院长"对财经领导权的争夺，更使投资者加剧了不安全感。
从当局所提出的各种经济政策看，应急居多，长远规划少；理念主导多，专业考量少；信心喊话多，务实政策少。对于是否出动"政府四大基金"护盘以及何时进场，当局缺乏专业考量，陈水扁一句"不要等到不能救的时候才想起来救"，造成"四大基金"进场过早而巨额亏损。
除此之外，"宪政"体制的先天不足与"总统"的权力危机最为岛内舆论所诟病，认为这是导致台湾当前政治与经济乱象的根源。从四个月的运行看，陈水扁所谓"全民政府"的理念存在严重的先天不足：
——"行政院长"由"总统"任命，对"立法院"负责，而"总统"与"立法院"多数分属不同党派，唐飞夹在两者之间，权责不清，进退失据。
——民进党说是"执政党"，但面对国民党的"内阁首长"，常常惯性继续扮演"反对党"角色，而国民党既要发挥反对党的作用，又要力挺唐飞，形成一种畸形的党政关系。
——国民党长期专权独大，岛内缺乏"执政党"与"反对党"建立共识的机制。陈水扁上台后又未能厘清"府院"与政党的关系，导致政策不同调。
——陈水扁无法超越民进党的意识形态，难以走出"台独"与"反核"这两大阴影，不仅他本人主导政局发展的能力受到严重怀疑，所谓"全民政府"也名存实亡。
"国安基金"　难保平安
台湾岛内乱象丛生，陈水扁还在高喊"一切都在掌握中"，怎么听都像是在打肿脸充胖子。国民党人士揶揄说，陈水扁只有抓住"国安基金"这根救命稻草了。
所谓"国安基金"是由李登辉提议，于今年3月15日正式设立的，初衷是在"受到外敌封锁、导弹攻击"的情形下，或在国际炒家对台湾市场发动狙击时"保护国家安全"，应该是一把不轻易出鞘的剑。但为了陈水扁的安全，这把备而不用的"尚方宝剑"已多次启动，投入股市千亿资金，目前粗略估计账面亏损300亿元新台币。
岛内舆论认为，陈水扁滥用"国安基金"，保了自己的面子，输了股市的"里子"，逆市操作不仅将增大股市的投机性，而且一旦股市不能及时回升，当局必须在下年度编列预算弥补亏损，财政负担加剧是必然的结果。
"国安基金"的操盘手、新任"财政部长"颜庆章已经表示，"国安基金"将于本月15日后退出股市，目前"持股金额并不大，很容易在现货市场处理"，言外之意是不会砸在自己手里。
大话已经说出，就看如何圆自己的场子。