欧洲小企业并购活跃

【英国《经济学家》周刊１月２３日一期文章】题：虽然小，但是对改革来
说却是绝对合适的
科恩起重机公司不是一个家喻户晓的名字。１９９４年以前，这家制造码头
吊车的公司一直是芬兰的科恩起重设备公司的一个部门。后来，在工业资本公司
——设在斯德哥尔摩的一家风险资本公司——资助下，这家公司的管理权被收购
。从那时起，科恩起重机公司买下了全世界一家家的吊车小公司，公司股票１９
９６年在赫尔辛基证券交易所上市。公司销售额仅１９９８年头８个月就达到２
３亿芬兰马克（４.１８亿美元），而１９９５年头８个月则只有１３亿芬兰马克
。该公司的市场价值现为１.２４亿美元。它以其有限的方式为欧洲工业的改造树
立了典范。
采用欧元后肯定会进行的对欧洲工商风景线的调整不仅涉及移动以十亿美元
计算的大山，而且涉及大量低下的普通劳动。部分地由于较小的交易不大可能引
起政治家的注意，所以这种交易往往进行得很顺利，并且遵循工业经营的逻辑。
在过去两年里，这种交易的数量迅速增加。据证券数据公司说，欧洲去年公布的
收购为８９１７起，总价值是５９４０亿美元，比１９９７年多１／３。去年的
交易有９６％之多每笔价值不到２.５亿美元。
小额交易不仅缔造了跨越欧洲大陆的公司，而且帮助把大财团化整为零。法
国的维文迪基础设施公司最近努力改造其从前的化身——一个臃肿的大财团，以
加强经营重点。在它所放弃的许多小买卖当中，有几项被急于让经验丰富的经理
们一试身手的投资者所收购。