英刊文章：去年十月全球股市暴跌揭秘

【英国《焦点》月刊１月号文章】题：崩溃，繁荣，大爆炸（金融撰稿人
　伊莎贝尔·贝里克）
８０和９０年代是２００年来股市表现最好的年代。在１９９７年１０月
以前，股市生意很兴隆。英国和美国的股票价格都达到有史以来最高点。但权
威人士分成两派：一派认为股市将继续上升，另一派则感到秋季的寒风已经来
临。
第一个不祥的迹象在９月份出现，当时全世界最成功的投资商沃伦·巴菲
特斥资２０亿美元购买美国政府的长期债券。投资者开始不安起来，他们问：
巴菲特是否因为相信市场将要崩溃才两面下注呢？
伦敦金融城里的青年男女薪水很高，但他们关心的不是薪水，而是他们将
在年终得到的巨额奖金。奖金的多少取决于他们在每年的１２个月当中创收的
多少。因此对特别基金管理人来说，明智的做法是在秋天要不惜一切代价地避
免风险。
他们采取的办法是──有迹象表明市场将要降温──将某些股票抛出，然
后再审慎地购入一些较为保险的货币和债券。问题在于特别基金管理人的行为
相仿，在１０月份，他们都在等待某种东西来触发一场全面的抛售风。
亚洲股市的情况一直不大好。泰国和菲律宾的货币已经贬值，日本也因其
经济问题而尚未站稳脚跟。
但是亚洲同英国和美国又有什么关系呢？　事实上，关系大得很。全球市
场越来越紧密相连，西方公司通过向经济“虎国”出口赚取大钱。但在１９９
７年，美元坚挺使得出口货物越来越昂贵。英国伦敦的一些大公司──最突出
的是汇丰银行（它拥有米德兰银行）──与香港有密切的联系。散布末日即将
来临论调的人认为，亚洲将遭受严重打击。鉴于市场上的紧张气氛，不用花多
大力气就可以使一切陷于混乱。
当美国和英国的市场仍然稳定的时候，要想从外部撼动它们是很难的。因
此，人们的目光便都集中到东南亚。但由于有这么多的人在等待某种事情发生
，导火线可能来自几乎任何地方。
使市场陷于混乱的是，星期五（１０月２４日）市场上突然出现大量抛售
港币的情况。
１０月间，由于投资者对经济失去了信心，香港的恒生指数已经下降了２
５％。接着，香港的某些人惊慌失措起来，抛售风便像病毒一样蔓延到全世界
。作为对策，香港政府提高了利率，但此举损害了房地产和银行业的市场。香
港股市的１／３是与房地产有关的股票，它们的价格全都暴跌。
在华尔街股票交易所星期一（１０月２７日）开盘时，金融家们都准备抛
售，以保护他们这一年当中的收获。由于我们在大多数金融问题上倾向于跟在
美国人后面，亦步亦趋，英国股市也在一阵抛售风潮中暴跌。《金融时报》１
００种工业股票指数跌回到它４月份的水平。