微软为消化现金伤神

【台湾《经济日报》７月２８日报道】许多企业为现金周转伤脑筋，微软公司却为相反的问题发愁。微软坐拥９０亿美元的现金和短期投资，平均５．２％的短期投资报酬率，只及一般企业资本报酬率的三分之一，如何消化不断累积的现金，已成为微软亟思解决的问题。
微软消化现金的选择之一是收购其他公司。不过，美国的反托拉斯法使微软收购其他大公司动辄得咎，不易实行，购买小公司则不足以消化现金。过去三年来，微软共收购４５家公司，但现金量仍增加三倍。
事实上，解决问题的方法正逐渐成形，微软董事长盖茨已发现一个反托拉斯当局不太关心、且很容易花钱的产业，即多媒体业。近年来，微软已逐渐跨足软体以外的行业，例如与全国广播公司（ＮＢＣ）合作成立ＭＳＮＢＣ线上事业，投资好莱坞制片业梦幻工场（ＤｒｅａｍＷｏｒｋｓ），以及投资１０亿美元在有线电视业者康凯斯特（Ｃｏｍｃａｓｔ）公司，以协助建立互动网络。微软预期未来的软件、电视和电视产业将出现某种整合，因此不惜大手笔投资相关产业。不过，部分人举日本索尼公司在好莱坞投资７０亿美元的例子，提醒微软的选择毕竟充满了难以预期的高风险。