东南亚货币动荡的冲击波

【美国《商业日报》７月１６日报道】题：货币动荡对整个亚洲产生的冲击波
分析家们说，目前亚洲的货币动荡将对整个地区产生持久的影响，其中包括中国、日本，也许还有整个发展中国家。
巴黎荷兰银行在纽约的货币专家林奇说，美元将从这场动荡中直接受益，这不仅因为它将吸引想在这场暴风雨中寻找安全岛的资本，而且还因为亚洲国家的政府、公司和投资商必须通过购买美元和日元而抛出贬值的货币。德意志银行在纽约的资深分析家马克·钱德拉说，许多东南亚国家的货币面临的一个压力，就是必须重新与中国和日本之间建立起竞争势头。像一个洋葱头
钱德拉说：“在东南亚存在严重的结构问题，就像是剥一个洋葱头，当决策者们在对付这种局面时面临一层又一层难题。”
钱德拉说：“中国是一个制造业大国，特别在纺织品方面。中国在制造业方面的生产能力越来越过剩，而制造业也一直是人工费用低的东南亚国家的发展领域。”
与此同时，亚洲一些发展中国家正在慢慢进入日本的轨道，它们同日本的贸易日益增加。日本与美国和许多亚洲国家之间出现了大量贸易顺差，虽然随着时间的推移亚洲的这种不平衡现象会渐渐减少。钱德拉说，日本很可能将增加在亚洲的投资和扩大对这个地区的出口，而减少对美国市场的依赖。
钱德拉说，泰国、菲律宾、印度尼西亚最近的货币贬值——也许很快还有马来西亚——将影响到日本的地区战略。使人想起墨西哥的货币危机
他说：“一个比较类似的情况可能是美国和墨西哥。”在１９９４年底墨西哥出现比索危机之前，美国与墨西哥之间也出现了小小的贸易顺差，而现在是少量的逆差。
经济学家们在回顾墨西哥比索危机对经济产生的不利影响时，降低了对东南亚经济增长的预测。
钱德拉说，亚洲地区的货币贬值将加速日本制造商推行其把生产设施迁移到日本以外的战略。
他说：“今后，日本也许用它与亚洲之间的贸易逆差来抵消它与美国之间的贸易顺差。”
一位日本人士说：“把泰国的情况来同墨西哥相比是不合适的。”
【德国《商报》７月１５日文章】题：香港和中国也受到威胁
亚洲一些中央银行为支持其货币徒劳地支付了数十亿美元。亚洲相互支持货币的协定已证明是不适用的。
泰国的外债为９００亿美元，大部分债务是私营部门贷款，在今后５年内必须偿还５００亿美元。但今天泰国就已经不能为一些公债和贷款支付利息，其中包括不能为世界银行的子公司国际金融公司的贷款支付利息。墨西哥金融危机之后龙舌兰酒效应现在已经到达远东。
货币贬值会导致出现一个有力的通货膨胀浪潮。对许多负债累累的亚洲企业来说，贷款的费用还会提高，购买设备和机器将支付更多的钱。消费需求将下降。泰国的经济增长率也许只能达到１％至２％，而不是所计划的５％至６％。在菲律宾可以看到类似的势头。东南亚危机的原因是什么？
与以前在日本一样，泰国的金融机构和银行以不负责任的方式向企业，尤其是建筑和房地产部门的企业大规模贷款。现在企业债台高筑，房地产气泡破裂了。与日本一样，泰国也有一些金融机构破产，政府没有办法阻止其发生。与此同时，像泰国这样一些国家里的经常项目收支状况急剧恶化，出口下降。此外，基础设施缺乏也阻碍了亚洲的经济发展。但现在由于利息费用提高，发展的费用也将增加。像泰国这样一些国家在今后几年里的发展将变得更不容易，即使现在的周期性危机不会使亚洲的成功史结束。但对香港和中国来说，在日本发生的和现在在东南亚可以看到的事情可能是一种警告：在香港，银行在房地产项目中的贷款比重超过４０％。香港的货币也与美元挂钩，尽管现在可能已经清楚，自由的资本交易不能与人为固定的汇率长期并存。