法报文章：亚洲不致重蹈墨西哥金融危机覆辙

【法国《回声报》７月１０日文章】题：亚洲的货币风潮（作者卡特琳·沙蒂纽）原文提要亚洲金融危机的话题又被重新提起。继泰国铢之后，马来西亚林吉特和菲律宾比索又遭到打击。但分析家们肯定地说，亚洲的新兴经济要比墨西哥的经济更为健康。自从１９９４年１２月墨西哥发生严重的危机以来，金融危机时不时地威胁着亚洲。如今，这一威胁正在变为现实吗？在宣布泰国货币浮动和泰国铢事实上贬值了１５％至２０％以后，投机风也刮到了菲律宾、马来西亚和印度尼西亚。
昨天，一些国际货币基金组织的专家抵达曼谷，泰国政府也在此时宣布，它打算筹集２００亿美元以增加外汇储备和加强其金融机构。这使得某些人想起１９９５年初向墨西哥紧急提供５００亿美元以阻止资本外流的事来。国际货币基金组织信托局新兴国家处专家法迪勒·拉赫瓦强调指出：“但在泰国，贬值是要抑制住自年初以来的潜在危机，而在墨西哥，它引发了危机，导致资本外流。”此外，泰国中央银行仍拥有３３０亿美元的外汇储备，即可维持６个月的进口。如果货币继续受到打击（眼下，它似乎稳定在１美元兑２９泰国铢上），这会是一个很好的减震器。
投机者们并不满足于成功地试探一下泰国汇率的脆弱性。他们紧接着袭击了东南亚的其他新兴国家。尤其是同泰国的体制有些相近的菲律宾和马来西亚。菲律宾本周不得不再次提高了它的银行利率。马尼拉和吉隆坡的中央银行不得不进行大规模的干预以保护菲律宾比索和马来西亚林吉特。在若干年的过分投资和投机之后，这些国家中的大部分国家也面临着一场房地产危机。它们的银行和金融体系因不可靠的债权而变得脆弱。
经济学家们不断地重复说，若撇开房地产方面的问题不谈，菲律宾和马来西亚经济的“基本方面”还是健康的。
亚洲病夫菲律宾自９０年代中期起靠着政治稳定和经济改革走上振兴之路。然而，国家仍为巨大的日常亏空（占国内生产总值的４％）所困扰。这不但反映出菲律宾储蓄率的低水平，也表明它过分依赖外国资本。
至于说马来西亚，国际货币基金组织信托局认为，它属“东南亚最好的风险国家之列”。尽管在它的房地产业中也有过多的投机性资本，使银行体系变得脆弱，但同墨西哥的例子相反，马来西亚获得的投资是直接、长期和较稳定的投资。