与高技术产业息息相关的新经济周期（上）

【美国《商业周刊》３月３１日一期文章】题：新经济周期（作者迈克尔·Ｊ·曼德尔）原文提要通常是住房和汽车，但是现在，高技术占据了主导地位。而且高技术一旦停滞不前，就可能会阻碍经济的发展。
９０年代的经济增长已经持续６年，社会生活一帆风顺。仅去年一年，就业机会就增加了３００万个，消费者信心陡增。公司钱柜里塞满了利润，股市行情居高不下，通货膨胀实际上在下滑。
对许多人而言，最好的消息是眼前的好时光似乎能够持续多年。照目前的一般看法，过时的资本主义怪物——经济周期——已被驯服。昔日周而复始的繁荣和衰退周期不会再现，经济走上稳定发展之途。各公司通过利用计算机和先进的通信来更好地管理库存并提高工人劳动生产率的方式，避免出现过去的生产过剩现象。联邦储备委员会主席格林斯潘在２月２６日国会听证会上说：“信息技术无疑巩固了企业经营的稳定性。”
但是这次经济增长持续的时间不会取决于股市，也不会取决于库存甚至通货膨胀。
现在出现了一个新的经济周期，一个与高技术部门健康状况息息相关的经济周期。迎合了技术乐观主义的潮流，计算机业、软件业以及通信业在过去３年间取得了长足发展，发展速度远远超过了经济领域中的其他行业，这有助于延长经济增长的持续时间。
但是这种经济繁荣也是有代价的：由于高技术的发展达到如此举足轻重的程度，现在经济容易受到以前从没有真正出现过的高技术衰退的打击。这些行业中已经出现种种令人不安的疲软迹象，如果持久不退的话，这可能会预示一场广泛的衰退，甚至股市暴跌。
新经济周期鲜明的特性增加了政策失误的可能性。就像参加上一次战争的将军们一样，联邦储备委员会似乎将焦点集中于传统的周期性指标上，例如零售额、新住房的数量以及工业产量，这些指标最近一直都呈上升之势。
可以肯定的是，高技术已经取代传统周期性行业，成为推动经济增长的主要动力。过去３年中，２７％的国内生产总值来自高技术部门，相比之下，民用住房和汽车部门创造的产值分别只占国内生产总值的１４％和４％。去年一年，高达３３％的国内生产总值来自信息技术行业（从互联网络蓬勃发展到直播卫星电视的崛起等，都促进了经济的发展）。
高技术引导的经济发展的独特本质可以解释为什么美国始终能够在保持低失业率的同时实现出乎经济学家预料的经济快速增长和低通货膨胀。尽管出现程序员、网络技术员以及其他高技术人员严重短缺和相应的工资看涨现象，但是像计算机和通信设备这类产品不断下调价格抵消了通货膨胀的压力。
但是经济周期并没有消失。正相反，高技术产业比汽车产业更容易波动，而且在新技术的推动下，波动幅度更大。
还有另一个加重技术周期影响的因素：高技术已经增长到如此大规模和如此重要的程度，对其他经济部门也产生影响。
据《商业周刊》的新统计，高技术工作和高技术行业占去年实际工资和薪水增长的大约２０％至２５％。
但是如果事情变糟，或者当事情开始变糟时，就要当心了。如果信息技术产品周期变长，或者由于（比如说）利率暴涨而导致经济领域其他部门出现滑坡，那么现在许多公司资本预算中单项最多的信息技术容易成为紧缩成本的目标。美国企业界精简了库存，并且自１９８９年以来裁员３５０万，几乎精简了所有的冗员。下次出现经济滑坡时，这些已经精简过的公司节约开支的唯一方式会是推迟无关紧要的信息技术项目。
新经济周期的衰退趋势对就业、投资以及经济增长可能会产生重大影响。在硅谷、波士顿以及在美国其他高技术温床地区，众多的软件公司以预期２０％的年增长速度膨胀，成批雇用程序员、测试员和技术编写员，如果高技术销售出现滑坡，这些人就显得可有可无了。
如果利润剧减速度达到一定程度，几乎所有的高技术公司都将被迫中止新产品开发和工厂生产。（上）