欧洲流行反通货膨胀经济学

【美国《商业周刊》文章】题：注意！物价正在下跌副题：反通货膨胀遍及整个欧洲
这件事在过去是一个惯常的现象。由于大汽车制造厂家菲亚特公司控制着意大利整个市场的一半，所以它并不经过三思之后就每年提价几次。直到１９９６年以前，情形一直是这样的。经过两个夏天平均把价格提高幅度不大的１．８％之后，菲亚特公司取消了在１９９６年９月份第三次提价的计划。而且事情并未到此为止。由于给顾客折扣，该公司销量最大的“蓬托”牌亚小型车，现在的卖价为１４４００美元，比一年前便宜５％。
欧洲并非只有意大利的汽车买主遇到了这种情形。他们对于他们记忆中的第一次降价而不是涨价，先是没有注意，后来便大吃一惊。这是新的反通货膨胀经济学，而且这种经济学甚至同几年前可能发生的情形相比，似乎是更直接地左右着欧洲大陆。欧洲的公司历来是以获取利润为依据来定价的，政府则利用纳税人的钱去刺激经济增长，而职工们则认为，每次经济回升之后，工薪就会大幅增加。现在，经济增长缓慢、政府自行限制财政开支，以及严酷的全球竞争等，已经使得这些多年来采取的做法变得陈旧了。比利时信贷银行的卡罗琳
·芬说，采取增加开支，实行通货膨胀来刺激经济增长的这种做法，“是欧洲的任何国家都经受不起的”。
结构改革正在使公司的战略发生彻底变化，引起社会紧张局面。可是，这也正在促进金融市场的发展，增进了实现较为平衡的经济增长的前景，使得人们今后有希望降低利率。最终，反通货膨胀可能迫使欧洲采取更富有竞争力的做生意方式，这种方式有可能使欧洲在世界市场上获得一个更好的位置。
最近出现的最令人感到意外的情形发生在欧洲最容易出现通货膨胀的国家之一意大利。消费物价每年仅提高３％，比５年前的６．４％下降了许多。而工资谈判结果已连续４年落后于通货膨胀。
西班牙和葡萄牙的情形也与此相似。它们经过艰苦努力，已经把通货膨胀率从４年前的接近７％降到略高于３％。
在某些部门，反通货膨胀自９０年代初欧洲发生战后最严重的经济衰退以来一直保持着。据欧洲最大的钢铁厂家法国北方钢铁联合公司说，钢的价格正以每年２％的幅度下降。移动电话价格下跌幅度更大，每年达２０％。如果你不把增值税计算在内，那么在法国计算机的销售价格同在美国的销售价格差不多。而５年前，它们之间的差价约为５０％。
可是，自那时起，一种新的通货紧缩力已经发挥作用。欧洲各国政府正急急忙忙地准备加入建立在德国式的财政纪律基础上的欧洲单一货币，因此正在大力削减预算以使自己达到参加货币联盟所要求的条件。
眼下，这些努力却在造成经济增长缓慢的严峻形势、导致利润微薄和社会紧张不安方面起了作用。１１月底，当法国卡车司机同雇主发生争端而封锁法国的公路时，有些人提出了在现今看来在货币领域等于是离经叛道的呼吁：使法国法郎对德国马克和美元贬值，以推动经济增长。可是，用这种办法所产生的对经济增长的推动不仅将是短命的，而且将彻底破坏法国１０年来在建立货币信用方面取得的进展。
持批评态度的人忽略的一个事实是，欧洲的资本费用正在发生具有历史意义的变化。当大手大脚花钱的欧洲各国政府已转向实行财政纪律的时候，德国联邦银行得以把官方利率降低到创纪录的低点。
欧洲的较低的利率，将会成为促进欧洲所需要的那种投资和消费活动的推动力。可是，反通货膨胀的另一个副作用很可能是欧洲各地将出现更多的并购。那些在经济恢复增长时不再能把价格提高５％到１０％的公司，将发现自己处于束手无策的境地。它们将被那些能够打入欧洲统一大市场的、效益更好的公司所接管。
也许最重要的是，欧洲新的通货膨胀状况使得欧洲劳动力市场缺乏灵活性的问题和其他的结构性问题显得更加突出了。如果欧洲想要缓解它在竞争力方面的危机，就必须把这些问题解决掉。