法报文章：金价为何一蹶不振

【法国《论坛报》１月６日文章】题：黄金价格仍将一蹶不振
１９９７年刚开始不久，但许多迹象已经表明，分析家们在１９９６年１２月作的关于黄金价格的悲观预测是正确的。星期五（１月３日）在伦敦，黄金价格继星期四（１月２日）降到１盎司３６６．５５美元后又进一步降到了１盎司３６４．３０美元，这是三年来的最低水平。只有在１９９３年１１月３日（１盎司３６３美元）才出现过这么低的价格水平。在不到一年的时间里，黄金价格下降了１４％。
这种价格下跌是否是不可避免的？分析家罗娜·奥康奈尔肯定说：“可以肯定的是，几个月来一种消极情绪一直支配着市场。这种消极情绪很顽固，拒绝接受相反的信息。”
事实上，黄金似乎已不能对付通货膨胀的危险，也不能对付金融资产的减少。奥康奈尔强调指出：“对于那些其金融市场已很发达、拥有许多对付危机的高招的工业化国家来说，黄金已不是一种对付危险形势的保护性工具。”
那么，黄金价格是否就一蹶不振了？伦敦黄金专家特德·阿诺尔德毫不犹豫地回答说：是的。他预计，今年黄金的价格将会在１盎司３３０美元到１盎司３９０美元之间徘徊。
从需求的角度来看，分析家们完全有理由坚持自己的悲观看法。中国春节期间的黄金需求将不会像以往那么旺盛，在黄金首饰市场上的订货将会减少。据估计，６个最大黄金进口国或地区（日本、台湾、香港、新加坡、迪拜和土耳其）的黄金进口将减少１３％。而且，黄金价格的下降并没能鼓励人们抢购黄金。恰恰相反，黄金买主都倾向于保持克制态度，以便从他们希望出现的更有利的价格形势中获益。
从供应角度来看，欧洲的各中央银行仍在受到很大的压力。为了达到马斯特里赫特条约规定的预算标准，这些中央银行将会拿出自己的黄金储备。据阿诺尔德说，一些研究材料（他认为这些研究材料是严肃的）暗示，各中央银行今年可能会出售５００吨到１０００吨黄金……以吨计价，其损失是可以想象的。