美报谈：美元贬值的可能性

【本刊讯】香港《大公报》十八日译载《美国新闻与世界报道》一篇文章，摘载于下：
美国在过去一百七十九年的历史中，只把美元贬值过一次。一九三四年一月三十一日，美把一盎司金价提高到三十五元（美元，下同），而在这以前，一盎司黄金的官价，只是二十元六角七分。换句话说，美元一夜之间贬值百分之四十一。
现在，美元贬值之谈再次广泛流传。
人们问道：上次贬值究竟怎样发生？为什么要贬值？今天，国际局势和三十年代大不相同，如果美元再度贬值，可能产生什么后果？
一九三三年三月以前，美国采用某种“纯”金本位制，当时，大家可以拿纸币到银行换取金币或金条。罗斯福总统上台后不久，便改变这种制度。随后规定，美国私人不得持有黄金，而必须交由政府处理。同时，罗斯福禁止黄金输出美国，从而使美国摆脱金本位。直接的影响是：美元同英镑、法郎和马克一类货币的比价下跌了。
一九三三年七月，美国和其他国家在伦敦举行经济和货币会议。有不少国家要求稳定各国货币，恢复金本位。但是，罗斯福予以拒绝。随后，美元继续下跌。
到了一九三四年一月底，美国终于决定把金价提高到一盎司三十五元，一下子把美元贬值四成一。同时，美国恢复某种“修正”金本位，即容许输出黄金，以清算美国的对外贸易帐目。
上次提高金价，使美国货币供应大大增加，但却削弱人们对经济的信心。
提高金价原想刺激美国经济，但是并不生效。结果是经济恢复缓慢和不稳，失业人数四年后仍保持在一千零四十万的水平，比一九三四年的最高水平（一千一百三十万）减不了多少。
今天，假如美元贬值，情况将有所不同。其中原因包括：
美元现在是国际上的主要货币，国际贸易大量以美元单位进行，许多国家都以美元和黄金一样，作为财政储备的一部分，而在三十年代，美元并未占据这样重要的地位。
美国和西方其他国家目前的问题，是通货膨胀，而三十年代各国的主要问题是通货收缩——物价过低。
货币和信贷目前主要是供不应求，而不是三十年代的供过于求。
农业经济今天也受到损害，但并不像三十年代的那种萧条状态……。
有鉴于上述因素，专家们说，美元贬值今后带来的后果，将与三十四年前大不相同。
银行家们说，危害最大的影响，将是加速整个西方世界的通货膨胀。这是由于囤积商会在金价提高后，抛出黄金攫取利润。货币供应会在一夜之间扩大。从而可能导致整个西方世界的经济崩溃。
假如手中持有美元比美国黄金还多的各国，开始以美元向美国挤兑黄金，美国就可能用宣布禁止黄金出口予以制止。
届时，历史就会重演，即由约翰逊干出罗斯福三十四年前干过的事情。纵使国会没有采取行动，改变黄金的官价，届时在各个市场上，美元对于其他货币的比价，也会贬值。