美国巨额贸易逆差危险吗？

美刊载文分析，现在进出口贸易再也不是表明美国全球销售和竞争力的一张有效的记分卡。美国贸易方面最大的危险不是逆差的大小，而是国家对贸易逆差忧心忡忡
【美国《外交》杂志5—6月号文章】题：美国的贸易逆差：过分担忧的危险（作者　摩根—斯坦利—迪安—威特公司高级全球经济学家约瑟夫·昆兰　梅隆金融公司首席货币战略家马克·钱德勒）
不恰当的记分卡
去年美国经常项目的逆差平均每天超过10亿美元，在国内生产总值中所占的比例达到创纪录的4.4%。许多经济学家担心，贸易逆差可能导致全面的金融危机。
现在进出口贸易再也不是表明美国全球销售和竞争力的一张有效的记分卡。如果让美国公司选择的话，它们宁愿通过在外国的分公司向海外销售商品和服务，而不是从美国出口。换句话说，美国公司在世界市场上的竞争大大超越了贸易。
尽管如此，人们仍然错误地把贸易作为衡量全球竞争力的基本标准。更令人担心的是，这是决定美国国际经济政策的最重要的因素。过分担心扩大的贸易逆差，加上经济增长放慢和预料失业率上升，可能在华盛顿引发新一轮的贸易保护主义，这又可能在全球引起类似的反应。因此，美国贸易方面最大的危险不是逆差的大小，而是国家对贸易逆差忧心忡忡。
内部贸易
“在销售地生产”的规则，越来越多地成为美国公司做生意的一条原则。正因如此，福特汽车公司和通用汽车公司长期以来一直在欧洲拥有分公司，最近又进入了巴西和中国这类有发展前途的新兴市场。
美国公司绝不能舒舒服服地呆在国内。大量市场机会、永不停止的技术进步、模糊的行业界限以及无情的全球竞争，都要求美国公司不仅通过贸易竞争，而且通过对外直接投资来竞争。
全球重量级角色
现在，美国公司在全球具有战略意义的地方建立了大约23000个拥有多数或少数股权的分公司。它们作为一个整体，位居世界最大的经济生产者之列。
多数美国在国外的分公司的战略目标，是向当地市场生产和销售商品和服务。美国的跨国公司越来越多地把不同的生产阶段分散到不同的国家，它们的分公司也成为世界一流的中间商品和零部件的出口商。
批评者常常说，美国的跨国公司把比较便宜的产品从它们的海外分公司出口到美国，美国得付进口产品的钱，同时减少了美国的就业机会和收入。实际上，多数美国分公司不向美国出口。在1998年，它们的产品只有30%出口到美国。另外，多数分公司的出口不是来自巴西、中国或者印度这类低工资的国家。相反，1998年美国分公司的总出口有近3/4来自高工资的工业国，如加拿大、英国和德国。
美国的分公司也是世界最大的雇主之一，1998年总雇员超过800万。美国公司在全球的员工集中于高工资的发达国家。仅仅在欧洲，美国的分公司1998年就雇用了大约350万工人，超过了美国在拉美和亚洲发展中国家雇工的总和。
井蛙之见
把贸易作为一个重要的变量，那么亚洲在美国等式中占了很大的分量。但是，贸易联系只说明了一半的问题。从分公司的销售来看，1997年中开始的亚洲危机影响很大，但是对美国经济不是致命的，因为亚洲在美国分公司的总销售中只占10%。
相比之下，欧洲在总销售中占了50%以上。因此，在2000年欧元对美元的比价暴跌时，吉列剃刀公司、国际商用机器公司、亨氏公司和杜邦公司这类美国跨国公司在海外的利润也大幅度减少。由于汇率对分公司销售和收入的影响比对贸易的影响更直接，美国公司很快感觉到这些痛苦。
近视地把目光集中于美国的出口，可能歪曲美国在全球竞争力的真实情况，一味集中于进口也会这样。许多外国公司在美国的竞争也像美国公司在国外那样，即通过分公司的销售，而不是出口。尽管美国公司采取以对外直接投资为导向的战略比外国公司早，力度也比较大，但是许多日本和欧洲的公司也已经开始把分公司销售而不是出口作为进入外国市场的主要渠道。
别了，亚当·斯密
对外直接投资改变了国际经济的面貌。从70年代初以来，它的增长速度超过世界产值和全球贸易的增长，是发展中国家的经济最重要的资本来源。
但是美国的对外经济政策仍然集中于贸易，牺牲对外直接投资。例如，与欧盟在牛肉和香蕉上的贸易争吵危及美国在欧洲的大量投资利益。国会一些人建议美元贬值以促进美国的出口，这只能使美国分公司在国外做生意的开支更大，同时使外国公司能以比较便宜的价格购买美国资产。因此，试图改善贸易状况到头来只会影响到对外直接投资的平衡。
如果华盛顿继续把贸易作为它在世界经济中最优先考虑的问题，那么美国公司就可能错过全球市场的最好机会。例如，随着中国加入世界贸易组织，许多观察家挑中美贸易失衡的茬儿，尽管真正更多地打入中国市场很可能得通过直接投资和分公司销售。1998年，美国分公司在中国的销售总额达140亿美元，与美国向中国的出口差不多。这种对比只会更加有利于对外直接投资。继续一味盯着贸易，会转移对更有希望的在中国直接投资的机会的注意。
同样，美国与日本之间影响最大的经济失衡不是美国的贸易逆差，而是对外直接投资的明显失衡。在1997年，日本在美国的直接投资比美国在日本的资产价值累计多640亿美元，比那年的贸易逆差多12%。因此，在同日本打交道时，布什政府不应一头扎在人们熟悉的汽车贸易之争上，而应该集中于让日本开放服务市场，如医疗、保险和金融服务，这些部门潜在的回报比较多。另外，布什政府应该积极促进另一轮全球贸易谈判，把放宽对服务的限制列在日程的最前面。
美国的进出口既不代表美国的全球联系，也不说明美国公司在什么地方如何竞争。然而许多人仍然用已有200年历史的亚当·斯密和李嘉图的眼光来看全球竞争，他们把贸易看做经济交流的主要形式。另一些人仍然怀着同样陈旧的重商主义的偏见，认为出口是好事，进口是坏事。这些观察家把贸易逆差看做国力弱的一个迹象，是什么地方出现差错的一个警告。但是，美国在全球的交往远不只是贸易。如果决策者继续把大量贸易逆差解释为失去全球竞争力或者是不公平贸易的结果，那就会使贸易保护主义重新抬头，进而引起全球的报复。在这种情况下没有赢家，只有输家。