企业面临的汇率风险主要有两种：一是国际结算货币汇率变化带来的风险；二是在国际市场融资中汇率变化的风险——汇率风险早防范

第14版(财经纵横)
专栏：财经课堂

　　企业面临的汇率风险主要有两种：一是国际结算货币汇率变化带来的风险；二是在国际市场融资中汇率变化的风险——
汇率风险早防范
夏志琼
　　据在香港交易所上市的南方航空公司、东方航空公司公布的2002年中报显示，尽管两公司2002年上半年经营收入大幅上升，但由于其在融资租赁飞机方面产生的负债主要是美元和日元，而去年上半年日元对美元的汇率大升，导致日元对人民币汇率上升了约10％，结果使两公司外汇汇兑损失总共约1.58亿元，净利润下降30％以上。如此看来，汇率风险不可小视。
　　目前，企业面临的汇率风险主要有两种，一是在进出口贸易中，结算货币汇率变化带来的风险；二是在国际市场融资中，在借款期间汇率变化的风险。我们多数企业由于经济实力较弱，风险防范意识和能力不强，所以在汇率市场波动中所受到的危害更大。
　　汇率市场的风险虽大，但也是可以控制的，企业甚至可以用很小的成本控制巨大的汇率风险。
　　企业要提高汇率风险防范意识。一些企业管理层和财务人员对外汇市场的波动认识不足，许多潜在的风险没有引起重视。例如，中国进出口银行开办的代客保值业务，可帮助企业进行外币贷款的风险管理。遗憾的是，该行经手的167亿美元外债余额中，申请做外债风险管理的金额约为28亿美元，仅占16.77％。
　　要提高运用金融工具防范风险的能力。武汉的一家啤酒厂是借马克贷款建的，借款时的汇率是1美元兑3.47马克，可在借款期间马克大涨，还款时涨到1美元兑换1.34马克。虽然这家啤酒厂的效益很好，但还是没有能力偿还贷款，只好把啤酒厂卖给了德方。如果这家啤酒厂借外债的同时，再作一笔外汇掉期，马克的汇率风险就可以控制。所谓掉期交易是指在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的一种外汇交易。这种金融衍生工具是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。另外企业还可以通过外币应收票据贴现、投保货币保险、短期外币信贷安排与货币透支等来避免或减少风险。
　　委托银行做好风险防范。企业如果能及时地向银行咨询意见，可以起到防范风险的作用。比如中国银行的“外汇锦囊”系列，利用远期、调期外汇买卖，期权、人民币远期结售汇等工具和组合，可以为企业、公司进行汇率风险的防范，达到外汇保值、增值的目的。再比如工行的一位客户在2002年12月份有一笔800万欧元的支出，看到欧元的强劲走势，2002年5月工行帮助该客户作了一笔6个月的期权交易，将购汇成本锁定，现在欧元已经涨到1欧元兑1.08美元的高位，这笔期权交易帮客户降低成本支出近70万美元。